“車用熱管理系統(tǒng)市場機(jī)遇較大，目前市場中有很多規(guī)模在3億元至5億元的企業(yè)，這對上市公司來說，是很好的并購標(biāo)的。”在不久前召開的太平洋證券中期策略會上，上海交通大學(xué)教授、博導(dǎo)陳江平對當(dāng)前汽車熱管理系統(tǒng)的市場競爭格局，做出上述評價(jià)。

在陳江平看來，熱管理系統(tǒng)市場將出現(xiàn)大量的并購案例，市場集中度也會進(jìn)一步提升。實(shí)際上，近兩年里，已有多家上市公司在汽車空調(diào)及熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域進(jìn)行并購、加碼，或者開展與國際企業(yè)的合作，借此實(shí)現(xiàn)業(yè)績的增長、市場占有率的提升。

拓展熱管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)

以奧特佳為例，該公司于2016年完成對牡丹江富通汽車空調(diào)有限公司（下稱：富通空調(diào)）88.01%股權(quán)的收購，后者以V5可變排量和SP系列汽車空調(diào)壓縮機(jī)為主營產(chǎn)品，這一業(yè)務(wù)與奧特佳于2015年先后收購的南京奧特佳新能源科技有限公司、空調(diào)國際集團(tuán)，形成協(xié)同效應(yīng)。

根據(jù)奧特佳的2017年財(cái)報(bào)，該公司去年銷售各類汽車空調(diào)壓縮機(jī)達(dá)800萬臺，比上年增長5.54%，且該公司生產(chǎn)、銷售的汽車空調(diào)壓縮機(jī)在國內(nèi)自主品牌乘用車的市場占有率超過60%。另外，富通空調(diào)的股東方牡丹江華通曾承諾富通空調(diào)2017年實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤不低于3260萬元，而富通空調(diào)實(shí)際于去年實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤為5895.17萬元。

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同樣通過并購方式拓展汽車熱管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)的騰龍股份，于去年出資1.25億元完成對浙江力馳雷奧環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?4%股權(quán)的收購，后者以汽車零部件EGR（廢氣再循環(huán)）冷卻器為主營，且股權(quán)出讓方承諾力馳雷奧2016年至2019年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤不低于1.04億元，其中2019年實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤不低于3790萬元。

對于逐步退出摩托車業(yè)務(wù)并確定以汽車空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)為主營的建車B而言，公司在2017年實(shí)現(xiàn)車用空調(diào)壓縮機(jī)銷量231.6萬臺，帶動了公司去年?duì)I收同比增長15.6%。

在汽車熱管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)拓展方面，建車B表示，公司正在推進(jìn)翰昂合資公司的建設(shè)。資料顯示，在去年10月，建車B和控股股東重慶建設(shè)機(jī)電有限責(zé)任公司（下稱建設(shè)機(jī)電）與韓國翰昂系統(tǒng)株式會社（下稱HANON）簽訂了《關(guān)于重慶建設(shè)翰昂汽車熱管理系統(tǒng)有限公司之中外合資合同》，三方共同投資設(shè)立合資企業(yè)，并計(jì)劃建立變排量壓縮機(jī)總裝和核心零部件加工生產(chǎn)線。其中建車B以現(xiàn)金出資1.065億元，占注冊資本的25.36%；建設(shè)機(jī)電以廠房土地作價(jià)1.035億元出資，占注冊資本的24.64%；HANON以現(xiàn)金出資2.1億元，占注冊資本的50%。

部件需求帶來新機(jī)遇

陳江平表示，汽車熱管理系統(tǒng)出現(xiàn)了輕量化、模塊化等趨勢。另一方面，在新能源汽車高增長的趨勢下，不少上市公司正在尋找新能源汽車熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域的機(jī)遇，搶占新能源汽車市場。實(shí)際上，新能源汽車由于其空調(diào)及熱管理系統(tǒng)比較復(fù)雜，對相關(guān)部件需求也進(jìn)一步增加。這些新需求帶來新技術(shù)難題的同時(shí)，也帶來了新機(jī)遇。

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根據(jù)奧特佳去年財(cái)報(bào)，在電動壓縮機(jī)方面，該公司完成了年產(chǎn)30萬臺（三班可達(dá)90萬臺）先進(jìn)自動化電動壓縮機(jī)裝配線的安裝、調(diào)試工作。

另外，三花智控于去年以發(fā)行股份為對價(jià)，收購了浙江三花綠能實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司所持浙江三花汽車零部件有限公司（下稱三花汽零）100%股權(quán)。去年11月，三花智控披露，子公司三花汽零再次被確認(rèn)為蔚來新能源電動汽車平臺熱管理部件的供應(yīng)商，相關(guān)車型ES8預(yù)計(jì)于2018年批量上市；今年1月，三花智控公告稱，三花汽零被確定為沃爾沃新能源電動汽車平臺水冷板項(xiàng)目的全球供貨商。

另一家上市公司銀輪股份于今年5月披露，公司成為吉利PMA純電動平臺熱交換總成產(chǎn)品指定供應(yīng)商。據(jù)悉，銀輪股份去年實(shí)現(xiàn)營收43.23億元，同比增長38.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.11億元，同比增長21.13%。銀輪股份表示，公司去年?duì)I收出現(xiàn)較大增長的一個(gè)重要原因在于，新能源汽車熱管理等環(huán)保節(jié)能新產(chǎn)品開始批量生產(chǎn)。據(jù)銀輪股份去年財(cái)報(bào)介紹，公司新能源汽車產(chǎn)品、乘用車水空中冷器等新產(chǎn)品技術(shù)已開始應(yīng)用。