[公眾號(hào)：動(dòng)力電池網(wǎng)]2018年已經(jīng)過半，動(dòng)力電池行業(yè)喜憂參半。從下游市場需求看，在補(bǔ)貼下滑情況下我國新能源汽車產(chǎn)量仍然保持高速增長態(tài)勢，上半年我國新能源車產(chǎn)量高達(dá)41.3萬輛，同比增長94.9%，7月份新能源汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)雖然尚未公布，但從新能源乘用車銷量看仍有保持了80%以上的增長。

新能源車銷量快速增長

由此帶動(dòng)我國動(dòng)力電池裝機(jī)量快速增長，上半年動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到了15.5GWh，同比增長168%。根據(jù)各企業(yè)出貨量初步預(yù)計(jì)，上半年我國動(dòng)力電池出貨量達(dá)到了22.9GWh，同比增長超過20%。

但從動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)自身看，從年初爆出的沃特瑪債臺(tái)高企，到年中的銀隆（南京工廠）被查封又解禁，再到猛獅科技公告賬戶資金被銀行劃走以及賬戶凍結(jié)，一批骨干企業(yè)相繼出現(xiàn)各種困難，而寧德時(shí)代、比亞迪、天津力神、國軒高科等骨干企業(yè)則是發(fā)展勢頭正猛，動(dòng)力電池行業(yè)正在加速洗牌。

沃特瑪、銀隆、猛獅科技殊歸同途

2018年3月，沃特瑪被曝拖欠供應(yīng)商貨款，4月堅(jiān)瑞沃能自曝公司自身與沃特瑪債務(wù)違約，整體債務(wù)高達(dá)221億元，逾期債務(wù)20億元，沃特瑪面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。目前，沃特瑪與供應(yīng)商多方協(xié)調(diào)，決定通過存貨銷售和固定資產(chǎn)銷售對(duì)供應(yīng)商應(yīng)付債務(wù)進(jìn)行抵扣。同時(shí)沃特瑪正在積極引入戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行資產(chǎn)重組。7月初，沃瑪特宣布停產(chǎn)放假6個(gè)月。

銀隆的問題在1月就開始暴露，銀隆爆出存在拖欠供應(yīng)商貨款問題，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)拖欠金額超過12億元；5月媒體報(bào)道銀隆各大園區(qū)訂單減少、工廠停產(chǎn)，在建園區(qū)進(jìn)展緩慢；7月銀隆南京工廠被江蘇省高院查封，盡管幾天后解禁，但供應(yīng)商上門討債、大面積減產(chǎn)、訂單下滑、裁員等問題仍然困擾銀隆。

猛獅科技作為上市企業(yè)，其問題暴露得較為突然，8月2日猛獅科技相繼發(fā)布了多個(gè)公告，一是表示浙商銀行股份有限公司深圳分行在未告知公司、福建猛獅及保薦機(jī)構(gòu)中國中投證券有限責(zé)任公司情況下，直接從福建猛獅募集資金賬戶劃轉(zhuǎn)近6300萬元用于歸還部分到期貸款本金；二是指出公司及子公司近29個(gè)賬戶被銀行凍結(jié)，凍結(jié)資金超過1.3億元，主要原因是借款合同糾紛和買賣合同糾紛。

沃特瑪、銀隆、猛獅科技之所以出現(xiàn)這樣的問題，關(guān)鍵就在于訂單明顯下滑、資金鏈出現(xiàn)問題。

根據(jù)堅(jiān)瑞沃能（沃特瑪母公司）發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，從2017年下半年開始沃特瑪?shù)臓I業(yè)收入出現(xiàn)了斷崖式下滑，2017年第二季度營收達(dá)到32.8億元，到第四季度驟降至15.8億元，第四季度訂單明顯不足，多個(gè)廠區(qū)處于停工的狀態(tài)。

銀隆的問題差不多，2017年銀隆實(shí)際銷售3355輛純電動(dòng)客車，較2016年的6200輛下降將近一半。未經(jīng)審計(jì)年報(bào)顯示，銀隆2017年凈利潤為2.7億元，同比下降67.9%。銷量不佳，訂單也同樣是顯著下滑。

猛獅科技2018年一季度的財(cái)報(bào)顯示營收較去年同期增長了34%，凈虧損收窄36%，但在半年經(jīng)營業(yè)績預(yù)告中爆出上半年虧損將超過2.7億元，上年同期盈利達(dá)到4700萬元，關(guān)鍵就在于大訂單未能預(yù)期落地，結(jié)果造成運(yùn)營資金緊張，出現(xiàn)了未能如期歸還到期貸款和支付合同貨款。

盲目擴(kuò)張之禍

沃特瑪、銀隆危機(jī)爆發(fā)的原因表面上是訂單下降、業(yè)績下滑造成的資金鏈斷裂，深層次上則是此前幾年的盲目擴(kuò)張。猛獅科技盡管擴(kuò)張步伐不快，但由于其將業(yè)務(wù)中心轉(zhuǎn)移至動(dòng)力電池方面，在沒有獲得大訂單的情況下，資金鏈難以為繼。

沃特瑪渭南生產(chǎn)基地項(xiàng)目

沃特瑪自2014年加快擴(kuò)產(chǎn)步伐，在銅陵、十堰、荊州、唐山、渭南等地建設(shè)生產(chǎn)基地，產(chǎn)能也從2014年的近4GWh迅速擴(kuò)大到2017年的近20GWh。大躍進(jìn)發(fā)展的背后，沃特瑪?shù)膫_(tái)高企。可以看出，支撐沃特瑪在過去兩年飛速發(fā)展的基礎(chǔ)是迅猛增長的債務(wù)尤其是短期借款。如表1所示：

表12017年沃特瑪債務(wù)變化情況（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)，賽迪智庫整理，2018年4月

（注：堅(jiān)瑞沃能是沃特瑪?shù)哪腹荆涫杖?、?fù)債的95%左右都來自沃特瑪，表1數(shù)據(jù)均采用堅(jiān)瑞沃能的數(shù)據(jù)。）

銀隆也差不多。2016年董明珠等明星企業(yè)家入股銀隆，帶來了近30億元的資金，自此銀隆開啟了快速擴(kuò)張模式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年銀隆在蘭州、天津、攀枝花、珠海等7地簽下了投資規(guī)模高達(dá)800億元的新能源產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。至此，銀隆在全國布局的產(chǎn)業(yè)園區(qū)已高達(dá)11個(gè)。多個(gè)產(chǎn)業(yè)園同時(shí)在建，對(duì)銀隆的資金造成了極大壓力。

沃特瑪、銀隆等企業(yè)的投資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了自身的承受能力，只有出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，資金短缺問題的發(fā)生是必然的。而實(shí)際上，從去年下半年開始，國內(nèi)多個(gè)政策調(diào)整，包括新能源汽車補(bǔ)貼政策、融資收緊等，成為壓垮相關(guān)企業(yè)的最后一根稻草。

補(bǔ)貼政策調(diào)整。2017年，我國新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整，加大了對(duì)高能量密度動(dòng)力電池的支持力度，2018年新出臺(tái)的新能源汽車補(bǔ)貼政策延續(xù)了這一思路，極大改變了我國動(dòng)力電池市場格局。以高能量密度著稱的三元電池得到市場青睞，2017年裝機(jī)量猛增10GWh，而能量密度較低的磷酸鐵鋰電池市場需求萎縮，裝機(jī)量不增反降2.5GWh。

進(jìn)入2018年之后，這種趨勢繼續(xù)延續(xù)。2018年上半年，三元電池裝機(jī)量占比達(dá)到了56.4%，較2017年年底提高了11個(gè)百分點(diǎn)。這對(duì)以磷酸鐵鋰電池為主的沃特瑪和以鈦酸鋰電池為主的銀隆造成了極大影響，訂單量顯著下滑。

價(jià)格下調(diào)壓力大。我國動(dòng)力電池價(jià)格在2017年持續(xù)下滑，下滑幅度超過20%。磷酸鐵鋰動(dòng)力電池組價(jià)格從年初的1.8~1.9元/Wh下降到年底的1.45~1.55元/Wh；三元?jiǎng)恿﹄姵?/a>組價(jià)格從年初的1.7~1.8元/Wh下降到年底的1.4~1.5元/Wh。

這主要?dú)w因于：一是新能源汽車補(bǔ)貼力度明顯下降，整車企業(yè)為了控制成本要求動(dòng)力電池企業(yè)同等幅度降低供應(yīng)價(jià)格；二是動(dòng)力電池市場競爭日趨激烈，相關(guān)企業(yè)為了搶占市場份額主動(dòng)降低價(jià)格。這極大影響了相關(guān)企業(yè)的毛利率，難以維持公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

融資政策收緊。2017年下半年開始，我國金融去杠桿，市場信貸融資開始收緊，企業(yè)尤其是民營企業(yè)直接融資困難重重，而2017年債券市場持續(xù)調(diào)整，許多有發(fā)債需求的企業(yè)被迫取消發(fā)行，再融資受阻，盾安集團(tuán)、神霧環(huán)保、中安消、凱迪生態(tài)、盛運(yùn)環(huán)保等眾多企業(yè)均出現(xiàn)了資金鏈問題，信用違約潮如期而至。

融資政策收緊導(dǎo)致資金鏈緊張

動(dòng)力電池行業(yè)也未能幸免，寧德時(shí)代原計(jì)劃上市募資130億元，而實(shí)際上市時(shí)募資金額只有50余億元，多家上市公司發(fā)債受阻。沃特瑪由于多次融資（包括發(fā)債）未果，出現(xiàn)債務(wù)違約；銀隆中止上市輔導(dǎo)，無法從銀行、金融市場獲得足量資金；猛獅科技上半年到期融資大多未能順利續(xù)貸，到期歸還融資款擠占了公司大量流動(dòng)資金。

除此之外，市場定位不準(zhǔn)確、客戶結(jié)構(gòu)不合理等因素，導(dǎo)致在市場劇烈變化時(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)訂單、經(jīng)營狀況造成重大影響。我國動(dòng)力電池市場擁有100多家企業(yè)，但是市場上多數(shù)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，沒有自己獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，產(chǎn)品在推廣過程中沒有形成品牌效應(yīng)。

同時(shí)，部分企業(yè)對(duì)于客戶的市場開拓能力和償債能力缺乏了解，在客戶出現(xiàn)經(jīng)營困難時(shí)容易受到波及，而部分企業(yè)客戶結(jié)構(gòu)過于單一，單個(gè)客戶比重過大，企業(yè)受到客戶的影響較大。沃特瑪、銀隆、猛獅科技三家企業(yè)或多或少都存在這樣的問題。

行業(yè)洗牌加速

從去年以來，我國動(dòng)力電池行業(yè)出現(xiàn)問題的不只有沃特瑪、銀隆、猛獅科技這三家企業(yè)，更多企業(yè)由于知名度低、媒體未報(bào)道等尚未被知曉。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年我國動(dòng)力電池企業(yè)數(shù)量約為160家，到2017年大概只有130家，而到今年6月底在100家左右。

另外一個(gè)數(shù)據(jù)也可以佐證這一點(diǎn)。2016年我國新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄發(fā)布了5批，約100家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝機(jī)。而2017年一共發(fā)布了12批新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池裝機(jī)的企業(yè)有107家。

截止至2018年8月8日，一共發(fā)布了8批新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池裝機(jī)的企業(yè)只有87家。預(yù)計(jì)還有4批新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄要發(fā)布，可能還有新的動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝機(jī)，但2018年全年實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池裝機(jī)的企業(yè)數(shù)量肯定不會(huì)超過100家。

CATL與BYD動(dòng)力電池市占率超50%

更值得關(guān)注的是企業(yè)動(dòng)力電池裝機(jī)量占比情況。2016年我國動(dòng)力電池裝機(jī)量為28GWh，前10位企業(yè)占比之和為79.6%，前兩名（比亞迪和寧德時(shí)代）占比之和剛過50%。2017年我國動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到了36.4GWh，前10位企業(yè)占比之和為72.5%，較2016年下降了7個(gè)百分點(diǎn)，前兩名（寧德時(shí)代、比亞迪）占比之和不到45%，同樣下滑了5個(gè)百分點(diǎn)。

而2018年上半年我國動(dòng)力電池裝機(jī)量為15.5GWh，前10位企業(yè)占比之和達(dá)到了87%，較2017全年提高了14.5個(gè)百分點(diǎn)，前兩名（寧德時(shí)代、比亞迪）占比之和已超過60%，較2017全年提高了15個(gè)百分點(diǎn)。動(dòng)力電池市場集中度在2018年明顯提升，前兩名占比60%，8-10名占比27%，剩下77家企業(yè)占比僅為13%。

動(dòng)力電池市場正逐步向?qū)幍聲r(shí)代、比亞迪兩家龍頭企業(yè)集中，國軒高科、孚能科技、深圳比克、天津力神等第二梯隊(duì)極力保持現(xiàn)有市場地位，加上三星SDI、LG化學(xué)、松下等外資企業(yè)虎視眈眈、已經(jīng)開始搶占市場，對(duì)于其他動(dòng)力電池企業(yè)來說，慘烈的市場競爭已經(jīng)到來。預(yù)計(jì)到2018年底，隨著應(yīng)付賬款和債務(wù)的到期，將會(huì)有更多中小型動(dòng)力電池企業(yè)出現(xiàn)問題。

如何打好突圍戰(zhàn)？

隨著新能源汽車補(bǔ)貼調(diào)整頻率加快，預(yù)計(jì)很有可能在2020年之前就提前進(jìn)入了后補(bǔ)貼時(shí)代。面對(duì)外有三星、LG、松下等巨頭的競爭，內(nèi)有上游材料漲價(jià)、下游汽車廠商壓價(jià)以及動(dòng)力電池產(chǎn)能過剩嚴(yán)重（實(shí)際產(chǎn)能利用率不足40%）的不利形勢。

除開寧德時(shí)代、比亞迪兩家（他們規(guī)模足夠大、品牌影響力足夠強(qiáng)、對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈掌控能力強(qiáng)）之外，包括第二梯隊(duì)在內(nèi)的眾多動(dòng)力電池企業(yè)如何打好這場激勵(lì)的市場突圍戰(zhàn)、生存下來、發(fā)展起來？

在筆者看來，絕大部分動(dòng)力電池企業(yè)都會(huì)成為這場突圍戰(zhàn)的犧牲品，能存活下來的企業(yè)肯定做到了以下三點(diǎn)：一是市場有定位，產(chǎn)品有特色。動(dòng)力電池市場說小不小，細(xì)分領(lǐng)域還是很多，例如高中低端市場，高倍率、高能量密度，常溫、低溫等等，除極個(gè)別企業(yè)外，大多數(shù)企業(yè)不可能全覆蓋。

因此，企業(yè)需要找準(zhǔn)自己的市場定位，發(fā)揮出自己的技術(shù)優(yōu)勢，打造出獨(dú)居特色的動(dòng)力電池產(chǎn)品，如輕量化、高安全、長循環(huán)、低成本、低溫性能優(yōu)異等等。找準(zhǔn)了定位，瞄準(zhǔn)細(xì)分市場，產(chǎn)品特色鮮明，肯定不愁訂單。絕大多數(shù)企業(yè)不要想著瞄準(zhǔn)最大的市場、開發(fā)通用型的產(chǎn)品，那肯定拼不過寧德時(shí)代、比亞迪等巨頭的。

找準(zhǔn)市場定位尤為關(guān)鍵

二是技術(shù)路線要選對(duì)，研發(fā)投入跟得上。目前來看，三元電池成為動(dòng)力電池主流的可能性非常大，但磷酸鐵鋰電池是否會(huì)被淘汰尚有待檢驗(yàn)。對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來說，技術(shù)實(shí)力有限，不可能也不允許選擇多條技術(shù)路線同時(shí)跟進(jìn)，只能選擇一條技術(shù)路線走，這就需要選對(duì)。選錯(cuò)的結(jié)果也許就是沃特瑪、銀隆了。

同時(shí)，企業(yè)在研發(fā)投入上還要跟得上，畢竟動(dòng)力電池更新?lián)Q代比較快，國家對(duì)能量密度的要求比較高，沒有足夠投入，就算有特色產(chǎn)品，也很難長久堅(jiān)持下去。只有不斷開發(fā)出的特色產(chǎn)品跟得上市場需求，企業(yè)才能存活下來。

三是客戶結(jié)構(gòu)均衡、產(chǎn)能利用率合理。動(dòng)力電池企業(yè)需要積極調(diào)整客戶機(jī)構(gòu)，尋求與經(jīng)營穩(wěn)定、產(chǎn)品質(zhì)量較好的優(yōu)質(zhì)客戶合作，對(duì)于賬期較長、信用不夠良好的客戶及時(shí)終止合作，同時(shí)增加合作客戶的數(shù)量，實(shí)現(xiàn)下游客戶多元化，降低對(duì)單一客戶依賴性風(fēng)險(xiǎn)，這樣的前車之鑒很多，當(dāng)升科技當(dāng)年最大的客戶是三星，后來三星明顯削減當(dāng)升科技的采購量之后，當(dāng)升科技用了三年多的時(shí)間才緩過來。

另外，動(dòng)力電池企業(yè)要根據(jù)自身資本和客戶需求的情況，合理規(guī)劃電池產(chǎn)能，保證現(xiàn)有產(chǎn)能的利用率，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)線進(jìn)行自動(dòng)化改造，提升產(chǎn)線的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品的性能，若沒有優(yōu)質(zhì)大客戶，堅(jiān)決不新建產(chǎn)能，杜絕一切盲目擴(kuò)張。