鉅大LARGE | 點擊量：604次 | 2019年01月15日
造車新勢力陷入資本困境
“從來沒有哪一年，像2018年這樣缺錢?！辈簧傩履茉窜嚻蠖几惺艿?，資本的“寒冬”來了。這其中，以蔚來汽車、小鵬汽車、奇點汽車等為代表的造車新勢力感受尤甚。他們在新能源汽車領(lǐng)域的資本“泥沼”中摸爬滾打，試圖殺出一條“血路”。“激進(jìn)”融資vs資本撤出，造車新勢力的逐鹿之戰(zhàn)似乎就是圍繞進(jìn)賬的速度能否趕上“燒錢”的速度展開的。
資本為王
“造車新勢力‘燒錢’能力強(qiáng)大”已經(jīng)不是市場給這個新興產(chǎn)業(yè)的莫須有的“罪名”，而早已成為業(yè)內(nèi)共識，連蔚來汽車創(chuàng)始人李斌都說：“知道造車‘燒錢’，沒想到這么‘燒錢’?！焙髞恚?nèi)又傳出“一個電動車企業(yè)從成立到量產(chǎn)至少需要200億元”的準(zhǔn)確預(yù)算數(shù)字。這曾在輿論中掀起了計算造車新勢力們資本投入的熱潮，“200億元”也被戲稱為造車新勢力的“及格線”。
據(jù)已披露的公開信息，蔚來汽車是目前造車新勢力中融資數(shù)目最大的車企。經(jīng)過六七輪的融資后，蔚來汽車總?cè)谫Y金額已經(jīng)超過150億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，在2015年6月-2017年11月的短短兩年半的時間里，蔚來汽車的融資總額約合138億元。
作為新能源汽車的明星企業(yè)，蔚來汽車的一舉一動極受市場關(guān)注。2018年9月12日，蔚來汽車正式在紐交所掛牌上市，這距離蔚來汽車8月13日向美國證券交易委員會遞交IPO招股說明書僅僅過去了30天。首次公開募股，蔚來汽車的發(fā)行價為6.26美元，位于此前確定的招股價區(qū)間（6.25美元-8.25美元）的低端。蔚來汽車怎么了？市場上有諸多的猜測。
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蔚來汽車招股說明書顯示，2016年度和2017年度，公司分別凈虧損25.73億元和50.21億元；雖然2018年上半年，實現(xiàn)汽車銷售收入4439.9萬元，但相比凈虧損的33.26億元來說，只是九牛一毛。據(jù)蔚來汽車最新發(fā)布的2018年第三季度報，公司第三季度虧損28.1億元，比上季度增加56.6%。
而這樣的情況，就已經(jīng)算是造車新勢力中的“贏家”。合眾新能源近期工商信息法人代表變更，大股東華夏幸福疑似要退出；恒大終于和法拉利未來達(dá)成和解，終止對法拉利未來的原有協(xié)議，無需再向后者注入資金，而先期投入的8億美元將轉(zhuǎn)為32%的法拉利未來優(yōu)先股權(quán)，并100%持有法拉利未來香港；奇點汽車被傳“敗”光全部融資款項，深陷拖延工資僵局，已于2018年底轉(zhuǎn)戰(zhàn)安徽銅陵……對于造車新勢力來說，2018年是不平靜的一年。
市場趨于理性
近年來，國內(nèi)汽車市場“冒出”一大批新創(chuàng)車企。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前造車新勢力已超百家，叫得出名字的不到50家，而被市場關(guān)注的也僅僅有蔚來汽車、小鵬汽車、威馬汽車等十幾家。但不能否認(rèn)的是，新能源汽車已成為資本市場的寵兒，機(jī)構(gòu)投資熱度高漲，攜大量資金涌入。
記者梳理后發(fā)現(xiàn)，從2018年造車新勢力獲得的資金來源來看，大概分為三類。
第一種是靠大股東增資或政策助力。
比如金康新能源，2018年6月小康股份對外發(fā)布公告稱已對金康新能源增資30億元，并發(fā)布了車型品牌中文名“金菓”，旗下首款新車預(yù)計將于今年上市。
除了母公司進(jìn)行增資外，政府也會參與扶持新創(chuàng)車企。比如三門峽政府引資10億元，明確該筆資金用于河南速達(dá)的工程建設(shè)和產(chǎn)品試制。后者是是河南的一家新能源電動汽車科技研發(fā)生產(chǎn)公司，總部位于三門峽開發(fā)區(qū)。但作為手握發(fā)改委資質(zhì)的企業(yè)，河南速達(dá)遲遲未能推出像樣的產(chǎn)品。
第二種是直接在資本市場融資，這也是大部分企業(yè)最常用的方式。
目前，如游俠汽車、拜騰汽車等企業(yè)已經(jīng)完成B+輪融資，而以零跑汽車、電咖汽車為代表稍晚進(jìn)入的企業(yè)不少也在2018年完成了A輪融資。2018年8月，小鵬汽車完成了高達(dá)62億元的B輪融資（包含B+輪）。至此，小鵬汽車融資額已超過100億元；2018年11月，零跑汽車宣布擬計劃完成的25億元A輪融資，已完成20億，由上海電氣領(lǐng)投，興業(yè)證券及紅杉資本跟投。
第三種是IPO上市。
這幾乎是所有創(chuàng)業(yè)企業(yè)夢寐以求的。在造車新勢力中，蔚來汽車最先讓這個夢想成為現(xiàn)實。
進(jìn)入2018年以來，資本市場對造車新勢力的投資熱情開始逐漸削弱。
有業(yè)內(nèi)人士表示，前兩年那種井噴式的投資熱潮很難再現(xiàn)了?！?015年到2017年可以說是造車新勢力起始的3年，當(dāng)時評判新創(chuàng)車企的標(biāo)準(zhǔn)就是錢。融資能力代表了資本市場對其的認(rèn)可，誰的融資能力越強(qiáng)，誰越被看好?！?/p>
上述業(yè)內(nèi)人士還表示，“隨著新能源汽車補(bǔ)貼的逐漸退坡，加之2018年金融市場整體環(huán)境并不是十分活躍，市場也逐漸趨于理性，投資者也更加謹(jǐn)慎。”
大浪淘沙
眾所周知，造車是一個“燒錢”的行業(yè)，而且是一個持續(xù)“燒錢”的行業(yè)。
雖然全球資源共享大大縮短了造車新勢力的量產(chǎn)歷程，但后續(xù)研發(fā)工作、試制核算、工廠建設(shè)等還是需要大量資金。一旦資金鏈出現(xiàn)了問題，就可能“消失”在風(fēng)云莫測的市場上。因此，融資成為造車新勢力的必修課。
為獲得投資者的青睞，他們“動作頻頻”。然而，“雷聲大雨點小”的各種發(fā)布會讓市場和消費者產(chǎn)生了不少負(fù)面情緒，甚至戲稱造車新勢力為“PPT企業(yè)”。
對此，車牛網(wǎng)創(chuàng)始人海蘭表示：“雖然目前的融資規(guī)模在外行聽來已經(jīng)非常了不起，但實際上造車新勢力仍然感到了很大壓力。這是因為汽車作為重工業(yè)分支，前期投入特別大，造一個工廠，一百億就出去了。”
對于新生代車企來說，充足的財力必不可少，但并不是衡量一個新創(chuàng)車企成功的唯一標(biāo)準(zhǔn)。即使熬過了資金關(guān)卡，也未必能順利通過產(chǎn)品這關(guān)。如果“第一款車”的口碑未能建立，那么融資的“狂歡”也就接近了尾聲。
“現(xiàn)在市場競爭非常慘烈，機(jī)會可能只有一次。產(chǎn)品周期長，投資者也不會等待太長時間。一旦沒抓住時機(jī)，可能就會‘死’掉。”比亞迪創(chuàng)始人王傳福談及造車新勢力時如是說。
電動汽車百人會理事長陳清泰認(rèn)為，汽車的電動化在向深度發(fā)展，未來新能源汽車行業(yè)將迎來“大浪淘沙”的競爭形勢?！邦A(yù)計到2020年，造車新勢力已大舉進(jìn)入市場，外資企業(yè)和合資企業(yè)也將紛紛發(fā)力，并且消費者的購買行為將排除補(bǔ)貼因素的影響。屆時，產(chǎn)品的品質(zhì)、品位、品牌和價格等市場因素將決定消費者的取舍，企業(yè)間的差距將逐步拉大，缺乏競爭力的企業(yè)將被邊緣化，并購、重組的案例將會增加?！?/p>
吉利控股集團(tuán)技術(shù)部部長張曉東則提出“目前企業(yè)存在投資熱情高漲，而創(chuàng)新能力弱”的問題，他表示目前企業(yè)需要加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化升級，通過參與國家科技計劃等措施助力研發(fā)，加快補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈短板，鼓勵整車和零部件企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。
國家能源局電力司電網(wǎng)處副處長譚洪江強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新商業(yè)模式也是重中之重。“電動汽車行業(yè)沒有特定的盈利模式，經(jīng)營困難。為此，我們鼓勵探索可盈利、可持續(xù)的商業(yè)模式，鼓勵整車企業(yè)、運營服務(wù)企業(yè)等開展合作，推動車聯(lián)網(wǎng)、充電網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合，以推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。”
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